Los jefes de EY aprueban la ruptura radical de la firma Big Four

Los jefes de EY aprobaron un plan para dividir la firma Big Four en negocios separados de auditoría y asesoría, y la propuesta de ruptura radical ahora procede a una votación de 13.000 socios.

La decisión, que remodelaría la industria de la contabilidad, sigue a un verano de retrasos y desacuerdos internos sobre cómo debería funcionar una división, ya que EY apunta a una cotización en bolsa de su brazo asesor a fines del próximo año.

Al igual que sus cuatro grandes rivales (Deloitte, KPMG y PwC), EY es una red de firmas miembro nacionales en unos 150 países. Los líderes de los 15 miembros más grandes de EY, que representan alrededor del 80% de sus ingresos anuales de US$ 45 mil millones, fueron "unánimes" al querer dividir la división en votos de los socios, dijo Carmine Di Sibio, presidente global y director ejecutivo de EY.

Los líderes de la firma de 312.000 personas están apostando a que los brazos de auditoría y asesoría pueden crecer más rápido como negocios separados sin restricciones por conflictos de intereses que impiden que sus consultores trabajen con clientes de auditoría. La división daría a los clientes “más opciones”, dijo Di Sibio.

Según el plan, el negocio centrado en la auditoría de EY con ingresos de alrededor de US$ 18 mil millones permanecería en la estructura de asociación existente. Un negocio de asesoría separado y más grande se convertiría en una empresa independiente, con una participación de hasta el 15%vendida a inversionistas externos.

El plan de EY supone un crecimiento agresivo de los ingresos en ambos negocios: hasta un 7% anual en el negocio dirigido por auditorías y un 18% en la empresa de asesoría, según personas familiarizadas con el asunto.

Es probable que los socios se enfrenten a sus antiguos colegas después de la división porque el negocio de auditoría conservará algunas capacidades de asesoría y su crecimiento dependerá en parte del aumento de sus operaciones de consultoría.

A los socios de EY, a quienes se les prometió grandes pagos si ocurre la ruptura, ahora se les pedirá que voten país por país si respaldan el acuerdo entre noviembre y enero antes de una votación final de la junta directiva global de la empresa y la ratificación por parte de su consejo de gobierno.

Di Sibio se negó a decir si confiaba en ganar el respaldo de los socios. “[Nuestros] líderes no presentarían esto a menos que pensáramos que era lo correcto”, dijo.

Las operaciones chinas de EY han sido excluidas del acuerdo, lo que significa que los consultores del país seguirán vinculados al negocio de auditoría de la firma.

“El único país de los 15 principales en el que tendremos que trabajar más es China”, dijo Di Sibio. EY no logró diseñar una estructura de acuerdo considerada satisfactoria por los reguladores chinos.

Tanto los consultores como los auditores de cualquier firma miembro de EY que rechace la división permanecerán como parte de la firma de auditoría global.

Plazos

Partes de los nuevos negocios estarán sujetas a una cláusula de no competencia. “Todavía estamos debatiendo el plazo, probablemente tres años”, dijo Di Sibio.
El negocio de auditoría conservará la marca EY, mientras que el negocio de asesoría recibirá un nuevo nombre. “Eso no se ha decidido del todo, pero esa es la presunción”, dijo Di Sibio.

Si sigue adelante, la división generaría ganancias inesperadas de varios millones de dólares para la generación actual de socios, pero persisten las dudas sobre cómo la necesidad de generar rendimientos para los accionistas externos en el negocio de asesoría afectaría las perspectivas salariales y de promoción de las generaciones futuras.

A los socios consultores se les entregaría una participación del 75 por ciento del negocio de asesoría, con un valor potencial de entre siete y nueve veces su salario anual, dependiendo de la valoración final de la empresa.

Sin embargo, las acciones se otorgarían a lo largo de cinco años, vinculando efectivamente las fortunas financieras de los socios con el éxito de la nueva empresa. Mientras tanto, las ganancias de los socios en la nueva compañía se reducirían sustancialmente y se lanzaría un programa de reducción de costos.

Los socios de auditoría están configurados para recibir pagos en efectivo, modelados en dos y cuatro veces sus ganancias anuales.

Los socios de auditoría habían estado presionando por un mejor trato para contabilizar aproximadamente Us$ 10 mil millones en pasivos de pensiones no financiados y posibles pagos legales de litigios relacionados con escándalos de auditoría en compañías colapsadas como Wirecard de Alemania y NMC Health, que cotiza en el Reino Unido.

Los pagos de los auditores y las deudas del negocio de auditoría están destinados a ser cubiertos en gran parte por una venta de acciones a inversionistas externos y US$ 17 mil millones de préstamos por parte del negocio de asesoría, dijeron personas con conocimiento de los planes.

Es probable que los reguladores que necesiten firmar el acuerdo busquen garantías de que la firma de auditoría reducida será capaz de soportar grandes juicios potenciales en el futuro.

EY Global está siendo asesorado por Goldman Sachs y JPMorgan, mientras que Rothschild, Lazard y Evercore han estado asesorando a firmas miembro individuales sobre las implicaciones de una división para sus socios, según personas con conocimiento del tema. Mercer, la consultora, ha asesorado sobre cómo se deben dividir los pagos entre los socios, dijo otra persona familiarizada con el asunto.

Simpson Thacher & Bartlett y Linklaters están brindando asesoramiento legal, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Slaughter and May asesora a EY UK.

Deloitte, KPMG y PwC han rechazado una escisión propia, pero pueden verse presionados cada vez más por sus propios socios para encontrar una estrategia que pueda igualar los pagos a corto plazo que se ofrecen en EY si la escisión sigue adelante.